Dette er en kommentar. Euroinvestor har tilknyttet flere personer, der kommenterer de finansielle markeder og danskernes privatøkonomi. Kommentaren udtrykker alene skribentens holdning.
Den danske diabetes- og fedmegigant Novo Nordisk får en stærk start på 2024. Resultaterne for første kvartal viser en imponerende vækst i salget af GLP-1-diabetesbehandlingen Ozempic og vægttabssuccesen Wegovy.
Medicinalvirksomheden øger sit salg i første kvartal med 22 pct. til 65 mia. kr. og overgår dermed endnu en gang de allerede optimistiske forventninger fra analytikerne.
Læs også: Saxo Bank om Novo Nordisk: Det er ikke lige den bedste historie
Det stærke salg i første kvartal gør det muligt for Novo at sætte barren endnu højere og øge deres 2024-guidance med 1 procentpoint til en salgsvækst på 19-27 pct., samtidig med at væksten i driftsresultatet øges til 22-30 pct. Men aktiekursen falder alligevel tilbage her til morgen.
Det kan sandsynligvis forklares med de allerede usædvanligt høje forventninger til Novo. Især vil deres 2024-guidance måske skuffe nogle investorer.
I 2023, opjusterede Novo sine forventninger tre gange og med så betydelige justeringer opad, at året sluttede med en faktisk salgsvækst, der næsten fordoblede de oprindelige forventninger. Det gør bare at investorerne er blevet rigtigt forkælede og er nu vant til disse stærkere guidance.
Læs også: Aktiechef om C25-regnskab: »Et meget opløftende resultat«
Stærke opjusteringer af guidance blev ‘the new normal’ i 2023. Nogle investorer inkluderer det måske allerede i deres prismodeller, og når de så ikke ser det forventede løft i guidance, så vil target-prisen i deres prismodeller ikke længere indikere en købsposition.
Det kan give en naturlig tyngde til aktiens udvikling i dag. En anden faktor er, at aktiekursen allerede indregner mange gode nyheder.
Så selv om Novo endnu en gang beviser, at de gør alt det rigtige, er der allerede mange forventninger. Før resultatet i dag, var aktien allerede steget med 28 pct. i år og efter et bull-run i 2023.
Novos prisfastsættelse med en Price/Earnings-multipel på omkring 38x viser også, at investorerne har høje forventninger og allerede ‘betaler’ for, at selskabets bundlinje fortsætter sin stærke vækst i de kommende år.
Artiklen er oprindelig udgivet hos Euroinvestor.
Hør også Mikael Olai Milhøis forventninger til renteudviklingen i Den Europæiske Centralbank 22 minutter inde i afsnittet - lyt i Spotify, i Apple Podcast eller ved at trykke play herunder.
Læs også: Novo Nordisk banker forventningerne og opjusterer
Læs også: Økonom om GN-regnskabet: 'Der bør være plads til en solid kursstigning'
